2026 első félév áttekintés
Az első félévben a februárban kitört amerikai-iráni konfliktus és ennek következtében a Hormuzi-szoros lezárása határozta meg a globális tőkepiacok mozgását. A kialakuló energiapiaci sokk és az erősödő stagflációs félelmek miatt a nemzetközi tőzsdéken jelentős eladási hullám bontakozott ki, amely március 31-én érte el a mélypontját. Ezt követően azonban éles fordulat állt be: az április eleji tűzszünet híre megnyugtatta a piacokat, a kiemelkedő technológiai gyorsjelentések pedig olyan erős támaszt adtak, hogy az indexek a kezdeti sokk ellenére új történelmi csúcsokra tudtak emelkedni.
Az időszak másik fontos trendje a mesterséges intelligenciával kapcsolatos beruházási hullám folytatódása volt. Ez rövid és középtávon kedvező üzleti környezet például a chipgyártó cégek számára, ugyanakkor a beruházások finanszírozása és megtérülése kapcsán egyre több kérdőjel merült fel.
Belföldön az április 12-i választás hozta el a gazdaságpolitikai fordulat és az euró-zónához való csatlakozás reményét, ami a magyar állampapírok és a forint erősödését hozta magával.
MIT JELENTETT MINDEZ A NYUGDÍJPÉNZTÁRI MEGTAKARÍTÁSOK SZÁMÁRA?
Portfólióink II. negyedéves részletes elemzését az alábbiakban találja.
Mi hatott a portfólió teljesítményére?
A Pénzpiaci portfólió eszközösszetételét a befektetési politikájának megfelelően magyar állampapírok, rövid futamidejű állampapír-piaci eszközök, jegybanki instrumentumok és likvid eszközök alkották.
A negyedév elején a portfólió legnagyobb részét magyar államkötvények képviselték. Emellett jelentős súllyal szerepeltek rövid lejáratú diszkont kincstárjegyek, valamint kisebb arányban jegybanki kötvények és készpénz.
A negyedév során emelkedett az államkötvények súlya, miközben mérséklődött a rövid futamidejű állampapír-piaci és jegybanki instrumentumok kitettsége. Az állampapír-portfólión belül a futamidő-szerkezet mérsékelten hosszabbá vált, ugyanakkor továbbra is a rövidebb és közepes futamidejű befektetések maradtak meghatározók.
A negyedéves teljesítményhez legnagyobb mértékben a magyar állampapírok járultak hozzá. Ezek közül elsősorban a közepes futamidejű, fix kamatozású államkötvények teljesítettek kedvezően.
Kinek lehet megfelelő?
Azoknak, akik rövidebb időtávon gondolkodnak, és elsődlegesen a kiszámíthatóságot és az alacsony kockázatot tartják szem előtt.
Mi hatott a portfólió teljesítményére?
A Klasszikus portfólió eszközösszetételében a második negyedév elején továbbra is a magyar állampapírok képviselték a legnagyobb súlyt. Emellett vállalati kötvények, kötvényalapok, nagy kapitalizációjú hazai vállalatok részvényei, valamint likvid eszközök biztosították a portfólió kiegészítő elemeit.
A negyedév során mérsékelten emelkedett a részvények aránya, miközben az állampapírok és a vállalati kötvények súlya csökkent. A kötvényalapok aránya lényegében nem változott. A portfólió kötvénykitettségén belül továbbra is jelentős szerepet töltöttek be a hosszabb futamidejű magyar állampapírok.
A negyedéves teljesítményt elsősorban a hazai részvénypiac kedvező alakulása, valamint a hosszabb futamidejű magyar állampapírok teljesítménye támogatta. A hazai eszközök árfolyamára az időszak során kialakult piaci hangulat és a hozamkörnyezet változása is kedvezően hatott.
Kinek lehet megfelelő?
Azoknak, akik középtávon gondolkodnak, és a mérsékelt kockázat mellett szeretnének stabil hozamlehetőséget.
Mi hatott a portfólió teljesítményére?
A Kiegyensúlyozott portfólió a negyedév elején több eszközosztály között megosztott befektetési szerkezettel rendelkezett. A vagyon jelentős részét magyar állampapírok és befektetési alapok alkották. A befektetési alapokon belül kötvény-, részvény- és egyéb alapok egyaránt szerepeltek, támogatva a különböző piacok és eszközosztályok elérését.
A portfólió emellett nagy kapitalizációjú hazai, valamint további régiós vállalatok részvényeit, továbbá több kibocsátótól származó vállalati kötvényeket is tartalmazott.
A negyedév során emelkedett az állampapírok súlya, miközben a befektetési alapok és a vállalati kötvények aránya mérséklődött. A befektetési alapokon belül elsősorban a kötvényalapok súlya csökkent. Az egyedi részvények portfólión belüli aránya lényegében változatlan maradt.
A negyedéves teljesítményt elsősorban a hazai részvények és állampapírok, valamint egyes közép-európai részvénybefektetések kedvező alakulása támogatta.
Kinek lehet megfelelő?
Azoknak, akik hosszabb időtávban gondolkodnak, és elfogadják a mérsékelt kockázatot a magasabb hozampotenciál érdekében.
Mi hatott a portfólió teljesítményére?
A Szakértői abszolút hozam portfólió rugalmas befektetési politikát követ, amely a hagyományos értékpapírok mellett származtatott ügyletek alkalmazását is lehetővé teszi. Ennek következtében a portfólió bruttó eszközkitettsége az időszak egyes pontjain meghaladhatta a nettó eszközérték 100 százalékát. A származtatott eszközök alkalmazása a hozamlehetőségek mellett többletkockázattal is jár.
A negyedév elején a portfólió legnagyobb részét magyar állampapírok alkották. Emellett befektetési alapok, egyedi részvények és vállalati kötvények is helyet kaptak az eszközösszetételben. A befektetési alapok között részvény-, kötvény- és egyéb alapok egyaránt szerepeltek.
A negyedév során csökkent az állampapírok és a befektetési alapok súlya, miközben emelkedett az egyedi részvények és kisebb mértékben a vállalati kötvények aránya. Az átrendeződés következtében a portfólió részvénypiaci kitettsége a negyedév végére magasabb lett.
A teljesítményt a devizakitettségek kezelésére és taktikai pozicionálásra alkalmazott származtatott ügyletek, valamint a hazai részvénybefektetések kedvező alakulása támogatta. A kötvénybefektetések közül egyes hosszabb futamidejű magyar állampapírok is pozitívan járultak hozzá az eredményhez.
Kinek lehet megfelelő?
Azoknak, akik hosszú távon gondolkodnak, és elfogadják, hogy az aktív befektetési stratégia időszakosan nagyobb árfolyam-ingadozással járhat.
Mi hatott a portfólió teljesítményére?
A Növekedési portfólió eszközösszetételében a negyedév elején a befektetési alapok képviselték a legnagyobb súlyt. Ezeken belül a részvényalapok voltak meghatározók, amelyeket a kötvény- és egyéb alapok követtek. A portfólió emellett közvetlen állampapír-befektetéseket, hazai és régiós részvényeket, vállalati kötvényeket, valamint likvid eszközöket is tartalmazott.
A befektetési alapok több régió és eszközosztály elérését tették lehetővé. A kötvénykitettségen belül jelentős szerepet töltöttek be a hosszabb futamidejű magyar állampapírok, míg a részvénybefektetések között hazai és további régiós vállalatok egyaránt megjelentek.
A negyedév során a fő eszközosztályok súlyában nem történt jelentős változás. A befektetési alapok és a vállalati kötvények aránya mérséklődött, miközben az állampapírok és az egyedi részvények súlya kismértékben emelkedett. A befektetési alapokon belül csökkent a kötvényalapok, és nőtt a részvényalapok szerepe.
A portfólió teljesítményét elsősorban a hazai részvények, egyes közép-európai és feltörekvő piaci részvénybefektetések, valamint a hosszabb futamidejű magyar állampapírok kedvező alakulása támogatta.
Kinek lehet megfelelő?
Azoknak, akik hosszú távon gondolkodnak, és vállalják a magasabb kockázatot a magasabb növekedési lehetőség érdekében.
Mi hatott a portfólió teljesítményére?
A MegaTrend portfólió eszközösszetételében a negyedév elején a befektetési alapok képviselték a legnagyobb súlyt. A hagyományos részvény- és kötvényalapok mellett jelentős szerepet töltöttek be a tőzsdén kereskedett alapok, amelyek több piac és befektetési téma elérését tették lehetővé.
A portfólió befektetései között egyedi részvények, magyar állampapírok, vállalati kötvények és likvid eszközök is szerepeltek.
A negyedév során jelentősen csökkent a kötvényalapok súlya, miközben emelkedett a közvetlen állampapír-kitettség. A részvényalapok aránya növekedett, a tőzsdén kereskedett alapok pedig továbbra is meghatározó részét képezték a portfóliónak. Az egyedi részvények súlya mérséklődött, a vállalati kötvények aránya pedig lényegében nem változott.
A negyedéves teljesítményt elsősorban egyes tematikus, regionális és európai részvénypiaci befektetések támogatták. A devizakitettség kezelésére alkalmazott ügyletek szintén kedvezően járultak hozzá az időszak eredményéhez.
Kinek lehet megfelelő?
Azoknak, akik hosszú távon gondolkodnak, és szeretnének részesedni a globális gazdasági trendek növekedéséből, miközben elfogadják a magasabb árfolyam- és devizakockázatot.
Naponta frissített adatokkal követheti nyomon a portfóliók árfolyamát az Árfolyamrajzoló oldalunkon.
Felmerülő további kérdéseivel kapcsolatban kérjük, írjon a nypugyfel@alfa.hu mail címre, vagy az Online Ügyfélszolgálat üzenetek írása menüpont.
